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有色金属行业上市公司经营业绩评价研究_论文

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第3 1卷 第 1 0期 ( 下)   2 0 1 5年 1 0月  赤 峰 学 院 学 报 (自 然 科 学 版 )   J o u na r l   o f   C h i f e n g   U n i v e r s i t y( N a t u r a l   S c i e n c e   E d i t i o n )   V0 1 . 3 1   No . 8   0c t . 2 O l 5   有色金属行业上市公 司经 营业绩评 价研究  张  金  ( 安徽 大 学 ,安徽 摘 合肥 2 3 0 0 0 0 )   要 :有 色金 属作 为一 种不 可再 生 的基础 材料 , 是 我 国国 民经 济建设 , 现 代 工业和 高新技 术产 业发  展 的 重要 基 础 。 其行 业的持 续健 康发 展 在 国 民经济 建设 中发 挥 着 巨大作 用 , 直接 关 系到 国家的 经济 增长速  度 和 质量. 而对其 上 市公 司经 营业绩 的评价 , 可 以为公 司的投 资者 和 经营者提 供 可靠信 息 , 促 进行 业 的健 康  发展.   关键 词 :有 色金 属 ; 经营业 绩 ; 因子分 析 ; 层 次 分析  中 图分类 号 : F 2 7 2   文献 标识 码 : A   文章编 号 : 1 6 7 3 — 2 6 0 X( 2 0 1 5 ) 1 0 — 0 1 1 3 — 0 4   公 司经 营业绩评 价 , 是指 为 了实 现公 司的 战略  目 标, 运用特定的指标 , 采用科学的方法 , 对公司经  营过程及其结果进行的价值判断. 它作为一种有效  的企 业 监管 制 度 是 创造 和 提 升公 司价 值 的重 要 途  径, 同 时对 企 业 的经 营 起着 导 向性 的作 用 , 直接 关  系到企业核心竞争力 的形成与保持 , 影响着企业的  有: 极大不相关法 、 选 取 典 型 指标 法 、 主 成 分 分 析  生存与发展.   有色金属行业作为一种不可再生 的基础材料 ,   是 国 民经 济 发展 的基 础材 料 , 航空 、 航天 、 汽车、 机  械制 造 、 电力 、 通讯 、 建筑 、 家 电 等绝 大 部分 行 业 都  以有 色 金 属 材料 为生 产 基 础 . 随着 现 代 化 工 、 农 业  和科学技术的突飞猛进 , 有色金属在人类发展中的  地位越来越重要 . 在2 1 世 纪的前 2 0 年, 我 国仍将  处 在 工业化 的过程 中 , 制 造业 的快 速发 展将 会带 动  国民经济保持一个较长的高速增长期 . 因此 , 作为  工业基础 的有色金属行业对 中国经济能否继续保  持相对较高的增长率就显得更加重要. 中国国民经  济 的持 续 健康 发 展 是 有 色金 属 行业 稳 步 发 展 的基  础. 【   是 在经 济全 球 化背 景 下 , 近年 来 有色 金 属行  业面 临更 加激 烈 的竞争 和更 加复 杂 的发展 环 境 , 比  如技术有待升级 , 产能过剩等 问题. 那么对有色金  属行业的上市公司的经营业绩进行综合评价 , 无疑  是 判 断 其发 展 状 况 和促 进 有 色金 属 行业 良好 发 展  的重要 依 据 . 本 文将 从 财务 指 标角 度 建立 绩 效评 价  体系, 对样本有色金属行业上市公司的经营业绩进  行评 价 .   1   综合 评价 指标 体 系的建 立设 计  法、 聚类分析法 、 指标鉴别力分析法 、 灰色关联分析  方法等. 根据财务指标多维分析的特点 , 本文结合  前 人研 究 , 依据 全面性 、 代 表性 、 数 据易 获得 性 等原  则 设计 与选 取具 有代 表 胜的 1   1 个 指标 构成 绩效 评  价指标体系( 如下表所示 ) , 对我国有色金属行业上  市公司经营业绩评价体系进行分析.   表 1   2 基于 因子 分析 的有 色金 属行 业上 市公 司经 营业  绩 综 合 评 价 的 实 证 研 究  因子分 析模 型 是 主成 分 分析 的推广 . 它也 是 利  综 合评 价 的前提 是建 立指 标体 系 , 关 于指 标选  择 的方 法 , 一 般 分 为定 性 和 定 量 两 大类 . 指 标 选 择  的定 性 方 法 具 有 主 观 性 , 典 型 的是 D e l p h i 法. 定量  方法较为客观 ,可用于上市公司指标选择的方法  用降维的思想 , 由研究原始变量相关矩阵内部 的依  赖关 系 出发 , 把一 些具 有错 综 复杂关 系的变 量 归结  为少数几个综合因子 的一种多变量统计分析方法.   相比主成分分析, 因子分析更倾 向于描述原始变量  之 间 的相 关 广关 系 , 因此 , 因子 分 析 的 出发 点 是原  始变量 的相关矩 阵 .   首先 ,要确定原有变量是否适合进行 因子分  反映 在公 司的偿 债能力 上 . 第二 主 因子 F 2 在每 股收  析. K b l O测度是 S P S S 提供原始变量是否适合进行  益和每股净资产上的载荷较大 , 反映了上市公司的  因子分析的统计检验方法之一。 一个大的 K b l O测  盈利能力 , 因此命名为盈利因子 , 这说 明上市公司  度值可 以支持我们进行因子分析. 一般而言 , K M O   的盈 利能力 与公 司 的经 营业 绩有 很 大的关 系 , 增强  测度值大于 0 . 5 意昧着因子分析可以进行. 可得估  上市 公 司的盈 利 能 力 ,有利 于企 业 的经 营 业绩 提  计样本 的 K M O值及 B a r t l e t t 检验值符合要求( i  ̄ M o   升.第三 主 因子 F   在总 资产增 长率上 的载 荷最 大 ,   测度值为 0



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